居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，全红亲而要增加这些需求，全红亲一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。

冉学东央行最新公布的数据显示，婵母1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。而今年春节在2月份，敢让过年为了在春节前给职工发放奖金和薪水，敢让过年1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，女儿同比多增2705亿元。太多M1和M2的剪刀差大幅缩窄。那么年初M1增速跳升的原因是什么，都没为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，都没同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

全红亲责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。所以要判断M1上涨的持续性，婵母要把今年1月和2月的数据加起来，婵母才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

从宏观经济看，敢让过年也很难得出经济复苏使得M1跳升，敢让过年1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

目前看最有解释力的是春节因素，女儿去年的春节是1月份，女儿导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。不少人把民间投资意愿下降归咎于营商环境或法制环境，太多但事实上，太多与15年前相比我国包括法制环境在内的营商环境应该改善很多，而且在解决融资难和融资贵问题、减税降费等方面已经有了明显进展。

都没关于韧性的局限性方面的另一个案例是亚洲象。可见，全红亲当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。

我从47岁才开始长跑，婵母一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。人类生命作为个体，敢让过年从唯物主义的角度看，其周期是不能循环往复的。